“后巴菲特”时代的伯克希尔：加仓“日本”成为一个考虑 环球报资讯
来源：网经社 2023-05-17 14:18:44
按照“巴菲特指标”，美国股市可能已经处于历史的高点。如何推进风险分散是着眼于“后巴菲特”时代的伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）的新课题。
加仓日本，或许会成为一个考虑。
当地时间4月11日，伯克希尔创始人巴菲特在东京接受《日本经济新闻》采访时透露，他在日本五家主要商社每家公司的持股比例已增至7.4%，并考虑进一步投资日本股票。
(资料图片)
他说：“虽然目前只持有五大商社的股票，但接下来的投资对象一直在脑海中，取决于价格”。
巴菲特增持的消息传出来后，日本东证指数涨幅扩大，五大商社中的最大商社三菱商事股价一度上涨3%，三井物产一度飙升3.7%，丸红商事、住友商事和伊藤忠商事也小幅走高。
巴菲特此行访问日本十分罕见。他曾在2011年8月首次访日，视察他旗下企业出资、位于福岛县磐城市的超硬工具制造商泰珂洛（Tungaloy Corporation)。此次第二次访问日本则访视了商社和泰珂洛。
公开资料显示，2020年8月，伯克希尔声称已收购日本伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事五大商社各超5%的股份，认为他们是被市场低估的伟大公司，这在当时引发了市场关注。
按披露时的收盘价估算，当时伯克希尔持有的这五家公司的总价值达到62.5亿美元。此举震惊全球市场，因为当时疫情肆虐，这些公司正努力应付利润下滑的问题。
在日本，商社是指贸易、产业、金融及信息为一体的大型跨国公司，这五家公司是日本著名的五大商社，其财团控制了日本接近99%的大型生产企业及贸易公司。小到鸡蛋，面粉，大到矿产，石油以及火箭，卫星，都可以看到综合商社的身影。
据智通财经报道，这五家商社还投资了全球的石油、天然气及矿产资源，扮演了产业组织者的角色。公开资料显示，日本六大综合商社的贸易额占了日本对外出口的43%，进口总额的62%。
在被巴菲特“相中”后，日本五大商社这些年来的股价没有让“股神”失望。
迈入后疫情时代，从原油到铁矿石等各种商品价格反弹后，日本贸易公司纷纷提高了盈利前景。现在，这些公司已是大宗商品价格反弹的最大赢家之一。
近三年五大商社的股价远远跑赢日经225指数。2020年8月以来，丸红商事的股价涨逾两倍，三井物产、三菱商事股价翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股价涨幅分别在70%和80%左右。相比之下，日经225指数涨幅不到30%。
到了2022年秋季，巴菲特称5家商社的持股比例已提高至6%左右，增持约24亿美元。而根据媒体汇编的数据，自2020年以来，巴菲特在日本贸易公司的头寸中估计获得了45亿美元的收益。那么，伯克希尔对日本五大商社的持仓目前价值约130亿美元左右。
此次日本之行，巴菲特在采访中表示对日本商社的投资很满意：“自我们收购以来，他们的业绩超出了我们的预期,我们非常满意。”
根据巴菲特的测算，这些投资会带来约14%的收益。但投资的成本，大约只有0.25%或者更少。“这一成本不会增长，14%的收益却有可能增长，因为股息会增长”他说。
巴菲特表示，伯克希尔将在“10年、20年”内继续投资于日本的贸易公司。他认为，股市行情在明年和三年后上涨还是下跌并不重要，但可以肯定的是，到20年或50年后，日本和美国都将比现在更加强大，日本是美国以外最大的投资目的地。
此外，近年来，伯克希尔己成为最大的日元债券外国发行人之一。
自2019年以来伯克希尔已连续5年发行日元债，在目前全球少有的低利率国家日本发行日元债，具有融资与对冲外汇风险的作用。
2019年，伯克希尔·哈撒韦首次发行日元债券，凭借高达4300亿日元发债规模，成为有史以来日元债最大的海外发行方之一。
2020年，伯克希尔·哈撒韦发行了1955亿日元的债券。
伯克希尔最近一次基准日元债券发行是在去年12月，发行规模为1150亿日元。
截至2022年，伯克希尔·哈撒韦账面上的日元计价票据和借贷规模增至超78亿美元，相比之下，美元、欧元、英镑计价的票据规模都在收缩。
（文章来源：界面新闻）
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